九阳股份披露 2026 年三季报，第三季度归母净利润同比大跌 74.69%，利润表现承压，而同属一个控股体系、被称作九阳美国 “亲戚” 的 SharkNinja，在北美小家电市场保持营收和利润持续走高，两者业绩反差来自市场环境、产品结构、定价策略、渠道模式的巨大差异，SharkNinja 主打 Shark 清洁、Ninja 烹饪两大品牌，牢牢抓住北美家庭消费需求，九阳则身处国内存量内卷的厨房小家电赛道，主力品类需求萎缩、线上流量成本高企，利润空间被持续挤压。SharkNinja 是九阳母公司早年收购的海外品牌，后来独立在美国上市，主攻北美市场，空气炸锅、多功能料理机、无线吸尘器、吹风机等产品定位中高端，对标戴森，有稳定溢价；九阳主战场在国内，豆浆机、破壁机、电饭煲等传统厨房小家电已经进入存量市场，新品爆款难出，低价竞争普遍，同时国内线上平台营销费用持续走高，原材料、物流成本刚性，就算营收小幅收缩，利润也会快速下滑。两者虽然有供应链协同，但市场、用户、定价体系完全分开，SharkNinja 依托北美高客单、高毛利的消费环境，叠加 DTC 独立站、线下商超成熟渠道，持续推出迭代新品；九阳国内市场需要持续投入推广，品类增长乏力，出海业务也面临外部阻力，盈利修复难度更大。
九阳股份与 SharkNinja 核心对比表
| 项目 | 九阳股份 | SharkNinja（九阳同系美国品牌） |
|---|---|---|
| 核心市场 | 中国大陆为主 | 北美市场 |
| 主力品类 | 豆浆机、破壁机、电饭煲、净水、厨房小家电 | Shark 吸尘器、吹风机；Ninja 空气炸锅、料理机、咖啡机 |
| 市场阶段 | 存量萎缩、内卷竞争 | 增量稳定、中高端消费需求旺盛 |
| 盈利特点 | 低毛利、流量成本高，利润承压 | 高溢价、高毛利，品牌溢价明显 |
| 渠道模式 | 国内电商平台为主，平台流量成本高 | 商超 + DTC 独立站 + 电视购物，渠道结构多元 |
| 增长现状 | 2026Q3 净利润同比下滑近 75% | 营收、净利润连续多个季度保持双位数增长 |
九阳利润大幅下滑的核心原因清单
- 国内厨房小家电进入存量市场，整体零售量持续下滑，豆浆机、破壁机等传统主力品类需求萎缩。
- 行业内卷严重，价格战频繁，产品均价提升有限，毛利被压缩。
- 线上流量成本居高不下，营销推广投入大，费用刚性。
- 新品类打造难度高，缺少能够拉动大盘的超级爆款。
- 海外业务承压，境外收入下滑，海外订单贡献减弱。
SharkNinja 持续盈利增长的核心原因清单
- 北美消费市场愿意为功能、颜值、体验支付溢价，对标戴森，定价空间更高。
- 品类选品精准，空气炸锅、无线吸尘器都是北美家庭刚需大品类，市占率领先。
- 渠道多元，不单纯依赖单一电商平台，DTC、线下商超、电视购物分散流量风险。
- 迭代节奏快，持续推出功能升级款，维持用户复购和新品热度。
- 供应链和九阳协同，控制制造成本，放大利润空间。
业务调整与跟踪步骤
第一步：九阳国内业务优化产品结构，减少低毛利走量款，加码高端太空科技系列，提升单品毛利。
第二步：持续优化投放结构，降低低效线上营销费用，控制销售费用率。
第三步：借力 SharkNinja 的海外渠道资源，带动自有品牌出海，拓展海外增量市场。
第四步：持续孵化洗地机、个护等新品类，寻找新的增长曲线，摆脱单一厨房品类依赖。
第五步：跟踪 SharkNinja 北美新品、渠道政策，借鉴其 DTC、品牌溢价打法，反向赋能国内业务。
【常见问题】
问题 1：九阳净利润大跌近 75%，这个美国 “亲戚” SharkNinja 和九阳是什么关系？
回答 1：九阳净利润大跌近 75%，SharkNinja 是九阳控股体系内的美国品牌，早年由九阳控股股东联合鼎晖收购，后续独立赴美上市，属于同资本下的关联品牌，也是大家所说的九阳美国 “亲戚”。
问题 2：九阳净利润大跌近 75%，为什么 SharkNinja 反而能持续越赚越多？
回答 2：九阳净利润大跌近 75%，SharkNinja 扎根北美中高端市场，产品溢价高、渠道结构多元，空气炸锅、吸尘器等品类需求旺盛；而九阳在国内存量小家电赛道内卷，毛利偏低、流量成本高，业绩压力更大。
问题 3：九阳和 SharkNinja 之间，会有哪些供应链或者业务上的协同？
回答 3：九阳和 SharkNinja 共享供应链制造资源，九阳可以为 SharkNinja 代工生产，SharkNinja 成熟的海外 DTC、品牌运营经验，也可以反向给九阳出海业务提供参考。
问题 4：九阳净利润大跌近 75%，是不是意味着九阳完全没有增长机会？
回答 4：九阳净利润大跌近 75% 主要是国内存量厨房小家电赛道压力大，九阳可以借鉴 SharkNinja 的溢价打法，发力高端产品、拓展海外市场、布局清洁个护新品类，寻找新的增长机会。
【参考资料】
[2026-11-11]（九阳净利润大跌近 75%，它的美国 “亲戚” 怎么越赚越多？）虎嗅网
[2026-10-23]（九阳股份股价 13 天 8 个涨停 控股股东海外资产业绩大增）证券时报
[2026-10-26]（海量财经｜同一个老板的三家上市公司，为什么被炒翻倍的是最不赚钱的九阳？）中国经济网
[2026-10-23]（九阳股份 2026 年第三季度报告）深交所公告
[2026-08-24]（扣非净利暴跌 60%，九阳被存量市场逼到十字路口）中国经济网
【免责声明】
本文仅为九阳股份与 SharkNinja 的产业资讯科普；九阳单季净利润大幅下滑为阶段性财报数据，不代表全年业绩；SharkNinja 业绩增长依赖北美消费环境，海外消费需求、竞争格局存在波动风险；文中信息仅为公开资料整理，不构成个股买卖、家电赛道投资建议。