禾赛科技发布 2026 年第三季度未经审计财报，本季度战略增长业务（SGI）营收 9051 万元，环比大涨 101.4%，其中机器人相关收入在 SGI 板块里第一次越过 50%，标志着机器人业务正式成为禾赛除车载激光雷达之外重要的第二增长曲线。禾赛整体 Q3 总营收 10.68 亿元，同比增长 34.3%，GAAP 净利润 8079 万元，已经连续六个季度 GAAP 盈利，激光雷达主业本身盈利稳健，而机器人业务主要是动力模组、关节、配套感知硬件，虽然增速很快，但当前 SGI 板块还处在投入阶段，暂时没有实现盈利。过去禾赛给市场的印象主要是车载激光雷达厂商，现在借着人形机器人产业风口，把业务延伸到运动执行、空间智能硬件，动力模组是核心出货产品，Q3 机器人动力模组交付 2.34 万套，环比接近翻倍，累计出货 3.53 万套。大家看这条消息要分清口径，50% 是 SGI 战略增长业务内部的占比，不是占禾赛整体公司总营收的一半，车载激光雷达依旧是禾赛最主要的收入来源。
一、Q3 财报核心数据清单
- 财报主体：禾赛科技（HSAI/02525.HK）
- 统计周期：2026 年 Q3
- 公司整体营收：10.68 亿元，同比 + 34.3%
- GAAP 净利润：8079 万元，连续 6 个季度 GAAP 盈利
- 激光雷达总出货：72.97 万台，同比 + 65.3%
- SGI 战略增长业务营收：9051 万元，环比 + 101.4%
- 机器人动力模组 Q3 交付：23405 套，环比 + 96.8%
- 动力模组累计交付：35295 套
- 业务结构：SGI 内部机器人相关收入＞50%；车载激光雷达仍是公司第一大收入来源
二、车载业务与 SGI 机器人业务对比表
| 业务板块 | 营收情况 | 盈利状态 | 产品内容 |
|---|---|---|---|
| 车载激光雷达 | 公司核心收入来源，规模大 | 盈利，Q3 经营利润 1.45 亿元，同比 + 88% | 车载主激光雷达、配套感知方案 |
| SGI 战略增长业务（机器人为主） | 9051 万元，环比翻倍 | 当前处于亏损投入期 | 机器人动力模组、全身关节、Kosmo 空间智能平台、机器人激光雷达 |
三、机器人业务核心产品与落地方向
- 机器人动力模组：当前主力出货产品，是人形机器人 BOM 成本里占比很高的部件
- 全身关节模组：已经进入量产阶段，适配人形机器人全身运动控制
- 机器人专用激光雷达：适配人形、配送、工业机器人的轻量化感知产品
- Kosmo 空间智能平台：空间数据、环境感知配套软件服务
- 下游客户：人形机器人厂商、商用服务机器人、工业物流机器人客户
四、业务转型的逻辑说明
- 车载赛道竞争激烈，整车价格战持续，单台雷达价格承压，需要新赛道打开增长空间
- 依托激光雷达感知技术积累，横向拓展机器人执行硬件，做感知 + 执行一体化方案
- 目标定位从单纯激光雷达供应商，转向物理 AI、机器人基础设施平台厂商
- 短期靠车载雷达稳定利润，用盈利业务的现金流持续投入机器人新业务
五、信息区分要点
- 机器人收入过半，是SGI 板块内部占比，不是占禾赛整体营收过半，不要混淆口径
- SGI 收入环比翻倍，代表订单和交付快速起量，但新业务还没盈利
- 动力模组产能持续爬坡，管理层对 2027 年 SGI 业务盈亏平衡有预期
- 车载激光雷达份额依旧保持优势，是公司基本盘
【常见问题】
问题 1：禾赛 Q3 战略增长业务营收 9051 万元，机器人相关收入首次占 SGI 业务一半以上，这个 50% 占比是占公司总营收吗？
回答 1：禾赛 Q3 战略增长业务营收 9051 万元，机器人相关收入首次占 SGI 业务一半以上，这个 50% 是 SGI 战略增长业务板块内部的占比，并不是占禾赛整体总营收，车载激光雷达依旧是禾赛最大收入来源。
问题 2：禾赛 Q3 战略增长业务营收 9051 万元，机器人相关收入首次占 SGI 业务一半以上，SGI 业务主要卖什么产品？
回答 2：禾赛 Q3 战略增长业务营收 9051 万元，机器人相关收入首次占 SGI 业务一半以上，SGI 板块以机器人动力模组、全身关节模组、机器人激光雷达、Kosmo 空间智能平台为主，动力模组是当前出货主力。
问题 3：禾赛 Q3 战略增长业务营收 9051 万元，机器人相关收入首次占 SGI 业务一半以上，禾赛 Q3 整体盈利情况怎么样？
回答 3：禾赛 Q3 战略增长业务营收 9051 万元，机器人相关收入首次占 SGI 业务一半以上，禾赛 Q3 整体 GAAP 净利润 8079 万元，连续六个季度 GAAP 盈利；车载激光雷达主业盈利增长，SGI 机器人业务目前还处在投入亏损阶段。
【参考资料】
[2026-11-10]（禾赛 Q3 财报电话会：机器人相关收入已超 50%）澎湃新闻
[2026-11-10]（禾赛第三季 SGI 业务收入 9051 万 机器人动力模组出货量 23405 套）雷递网
[2026-11-10]（禾赛科技 2026 年第三季度财报公告）港交所披露易
[2026-11-11]（禾赛科技：第三季度营收 10.68 亿元，机器人相关收入占比过半）新浪财经
[2026-11-11]（汽车激光雷达增长承压，机器人业务加速放量，禾赛找到新增长引擎了吗？）界面新闻
【免责声明】
本文仅为禾赛 Q3 财报资讯科普，不构成股票买卖、机器人产业链投资建议；机器人相关收入过半为 SGI 板块内口径，车载业务与新业务盈利状态存在差异；业务交付、盈亏预期、客户订单后续存在变动，全部数据以禾赛科技官方财报、业绩电话会实录为准。