标题：平头哥、普冉股份冲刺港股 IPO，算力厂商超聚变创业板上会在即
近期国内半导体与算力赛道集中迎来资本化关键节点，平头哥、普冉股份相继官宣计划赴港发行 H 股上市，而服务器算力企业超聚变已经排定深交所创业板上会日程，三家公司分别覆盖 AI 芯片、存储芯片、算力服务器赛道，是国产算力产业链里比较核心的玩家。平头哥由阿里巴巴分拆，早在 9 月就以保密方式向港交所递交 A1 表，上市之后依旧属于阿里旗下子公司，主要靠倚天 CPU、真武 AI 芯片、互联芯片等全栈算力产品打开市场；普冉股份本身已经在科创板挂牌，这次是二次发行 H 股，目标是打通海外融资渠道、支撑海外存储业务扩张，实控人不会发生变动；超聚变走的是 A 股创业板路线，计划募资 80 亿元投向算力硬件研发和智能制造，是国内头部服务器、智算整机厂商。这一波集中推进 IPO，一方面是行业景气度抬升、资本愿意给国产算力更高估值，另一方面各家都需要大额资金持续投入芯片研发、产线建设、算力产品迭代，不过不管是港股分拆、H 股增发还是创业板上会，全部都要走完多轮监管审核，最终能不能顺利上市还有不确定性。
平头哥：阿里分拆、港交所主板 IPO
- 上市主体：平头哥（上海）技术股份有限公司，阿里巴巴全资子公司
- 递表节点：2026 年 9 月 11 日保密递交 A1，11 月 10 日阿里正式对外公告分拆上市方案
- 业务主线：全栈数据中心芯片，包含倚天 CPU、真武 AI 芯片、镇岳存储主控、磐脉智能网卡等
- 上市形式：全球发售 H 股，包含香港公开发售 + 机构配售；完成分拆后阿里仍为控股股东
- 当前状态：港交所已经同意分拆申请，募资总额、发行价格还没有对外确定
普冉股份：科创板公司筹划 H 股赴港上市
- 上市主体：普冉半导体（上海）股份有限公司，科创板（688766）已上市
- 公告时间：2026 年 11 月 10 日晚间发布提示性公告
- 业务主线：NOR Flash、EEPROM 等非易失性存储芯片，面向消费电子、工业、车载市场
- 核心目的：拓宽国际融资渠道、强化海外客户布局，提升国际品牌影响力
- 当前状态：仅处于筹划阶段，方案细节待定，后续需要股东大会、证监会、港交所多层审批，不会变更实控人
超聚变：创业板 IPO，上会审议
- 上市主体：超聚变数字技术股份有限公司，申报深交所创业板
- 上会时间：2026 年 11 月 12 日深交所上市委会议审议
- 募资规划：计划募资 80 亿元，投向新一代算力基础设施研发、智慧制造园区、关键技术研发、补充流动资金
- 业务主线：X86 服务器、液冷整机、智算集群，前身来自华为服务器业务，实控人为河南省国资委
- 当前状态：已经完成两轮问询，进入上市委审议环节，过会后还要提交注册
三家项目对比简表
| 主体 | 上市板块 | 上市类型 | 核心赛道 | 关键卡点 |
|---|---|---|---|---|
| 平头哥 | 港交所主板 | 分拆独立 IPO | AI、数据中心芯片 | 港股聆讯、估值与募资落地 |
| 普冉股份 | 港交所主板 | H 股二次上市 | NOR 存储芯片 | 境内外监管审批、方案敲定 |
| 超聚变 | 深交所创业板 | A 股首发 IPO | 算力服务器、智算整机 | 上市委审议、证监会注册 |
【常见问题】
问题 1：平头哥、普冉股份拟赴港上市，两者上市方式有什么不一样？
回答 1：平头哥、普冉股份拟赴港上市，平头哥属于从阿里集团分拆出来，全新在港股做独立 IPO；普冉股份本身已经在科创板上市，属于新增发行 H 股到港交所，也就是 H 股二次上市，不会改变公司实际控制人。
问题 2：平头哥、普冉股份拟赴港上市，超聚变上会在即，超聚变为什么不走港股而是 A 股创业板？
回答 2：平头哥、普冉股份拟赴港上市，超聚变上会在即，超聚变申报的是深交所创业板 A 股首发，它的客户、供应链、产业基地都在国内，A 股上市更贴合国内算力硬件业务的融资、产业配套需求，募资用来投入国内算力产线与研发。
问题 3：平头哥、普冉股份拟赴港上市，平头哥上市之后阿里还控股吗？
回答 3：平头哥、普冉股份拟赴港上市，平头哥本次分拆上市完成之后，阿里巴巴依旧是平头哥的控股股东，平头哥不会脱离阿里体系独立出去。
问题 4：平头哥、普冉股份拟赴港上市，普冉股份这次赴港上市会马上启动招股吗？
回答 4：平头哥、普冉股份拟赴港上市，普冉股份目前只是筹划 H 股上市，发行规模、时间表都没有确定，必须经过董事会、股东大会以及境内外监管审批，存在不确定性，不会立刻启动招股。
问题 5：平头哥、普冉股份拟赴港上市，超聚变上会在即，超聚变如果顺利过会代表马上就能挂牌交易吗？
回答 5：平头哥、普冉股份拟赴港上市，超聚变上会在即，上市委通过只是第一步，之后还要提交证监会注册，拿到注册批文之后才会启动发行和挂牌，中间还有流程周期。
【数据来源】
[2026-11-12]（超聚变 IPO，11 月 12 日上会）上海证券报
[2026-11-11]（普冉半导体（上海）股份有限公司关于筹划发行 H 股股票并在香港联合交易所有限公司上市的提示性公告）上交所
[2026-11-10]（阿里巴巴：拟分拆平头哥独立赴港上市，9 月已秘密递表）澎湃新闻
[2026-11-10]（普冉股份筹划发行 H 股并申请赴香港联交所上市）央广网财经
【免责声明】
本文信息全部来自公开公告与行业媒体资讯整理，平头哥、普冉股份拟赴港上市、超聚变上会在即相关进程均存在监管审核变数；上市时间表、募资规模、估值、发行方案请以公司官方公告、交易所披露文件为准，本文不构成任何投资建议。