国家统计局发布，2026 年 10 月 PPI 同比涨 5.7%、环比涨 0.7%

国家统计局在 11 月 9 日上午正式对外公布 2026 年 10 月工业生产者出厂价格指数，也就是大家常说的 PPI，同比上涨 5.7%，环比上涨 0.7%，同时工业生产者购进价格同比上涨 7.9%、环比上涨 1.1%，一到十月累计平均 PPI 同比上涨 2.7%，购进价格累计上涨 4.0%；对比上个月的数据，这次同比涨幅继续走高，扩大了 0.7 个百分点，但环比涨幅有所收窄，相比 9 月回落 0.5 个百分点，拉动本轮 PPI 上行的主力是煤炭、油气、化工、有色这类上游采掘原材料，另外 AI 带动的电子、电气设备需求，也在持续给装备制造板块带来价格支撑，而生活资料端整体价格偏弱，上下游价格分化的特征比较明显。很多人容易混淆 PPI 和 CPI，PPI 统计的是工厂出厂的价格，更偏向上游原材料、工业品，如果上游原料涨价速度持续快于下游消费品，就会挤压中下游制造企业的利润；本轮上涨一方面来自国际大宗商品价格带动的输入性压力，另一方面国内产能优化调整，叠加算力、新能源相关产业拉动生产资料需求，生活消费品供给充足，没有跟着上游同步走强，所以出现生产资料和生活资料走势拉开差距的情况。想要看懂这份 PPI 报告，可以先分开看生产资料、生活资料两大板块，再对照重点行业涨跌幅，接着对比购进价和出厂价的价差，最后结合 CPI 一起观察上下游传导节奏；如果后续大宗商品冲高回落、去年同期高基数慢慢显现，PPI 继续大幅冲高的空间有限，大概率维持高位震荡。只要抓住上游能源原材料是核心拉动项、下游消费品保持平稳这个主线，就能看懂这次 10 月工业生产者出厂价格数据释放出来的产业信号。

PPI 核心汇总数据表

拉动与拖累行业清单

• 正向拉动行业（拉高 PPI）
• 煤炭开采洗选：同比上涨 36.6%
• 石油天然气开采：同比上涨 35.0%
• 石油燃料加工：同比上涨 29.9%
• 有色冶炼压延：同比上涨 18.6%
• 化学原料制品：同比上涨 16.4%
• 电气机械器材：同比上涨 6.2%
• 计算机通信电子：同比上涨 5.9%
• 拖累行业（压低 PPI）
• 酒饮料精制茶、医药、非金属矿物、汽车制造、电力热力，价格同比下行，但降幅相比前期已经收窄

本轮价格上涨核心驱动

1. 能源大宗商品走强：国际原油、煤炭价格抬升，直接带动采掘、炼化板块价格上行，是贡献最大的推手。
2. 产业新需求加持：人工智能、算力、电气化带动电子、电气设备订单回暖，稳住装备制造端价格。
3. 国内供给优化：部分高耗能行业产能有序调整，供需关系改善，止住部分品类持续降价的势头。
4. 基数因素：去年同期基数偏低，抬升了今年 10 月的同比读数。

数据观察步骤

1. 对比购进价、出厂价：购进价同比 7.9%，高于出厂价 5.7%，意味着上游采购成本涨幅高于成品出厂，中下游制造企业利润压力仍在。
2. 拆分生产、生活资料：生产资料拉动全部涨幅，生活资料小幅走弱，说明涨价暂时没有顺畅传导到终端消费品。
3. 跟踪环比变化：环比还在正增长，但涨幅回落，代表短期涨价的边际力量在放缓。
4. 搭配 CPI 参照：同期 CPI 涨幅偏弱，上下游通胀分化格局延续。
5. 持续跟踪后续月份：随着去年基数抬升，如果大宗商品没有新一轮大涨，后续同比增速上行空间有限。

需要留意的关键点

• PPI 不等于消费者买到手的商品价格，它是工厂出厂环节，传导到零售端存在滞后，而且会被渠道、竞争消化。
• 购进价持续高于出厂价，会压缩加工制造企业毛利，需要观察后续能不能把成本向下传导。
• 基期轮换对指数存在微小扰动，官方测算本次基期轮换对同比平均影响大约 0.08 个百分点，不会改变整体趋势。
• 如果能源价格快速回落，会直接带动后续 PPI 读数走弱。

【常见问题】

问题 1：2026 年 10 月工业生产者出厂价格同比上涨 5.7%，环比上涨 0.7%，PPI 上涨主要靠哪一块拉动？

回答 1：主要依靠生产资料拉动，尤其是煤炭、油气、化工、有色这类上游采掘原材料，同时电子、电气装备受 AI 和电气化需求支撑，也对 PPI 形成正向拉动，生活资料整体偏弱。

问题 2：2026 年 10 月工业生产者出厂价格同比上涨 5.7%，工业生产者购进价格表现是什么样？

回答 1：同期工业生产者购进价格同比上涨 7.9%，环比上涨 1.1%，购进价格涨幅高于出厂价格，中下游制造企业面临一定成本挤压。

问题 3：这次公布的 2026 年 10 月工业生产者出厂价格同比上涨 5.7%，环比涨幅对比上个月是扩大还是回落？

回答 1：环比涨幅出现回落，本月环比上涨 0.7%，相比 9 月的环比涨幅下降 0.5 个百分点，涨价的边际动能放缓。

问题 4：2026 年 10 月工业生产者出厂价格同比上涨 5.7%，生活资料价格有没有跟着同步上涨？

回答 4：没有，10 月生活资料出厂价格同比微降 0.1%，环比下降 0.1%，消费品供给充足，上游涨价还没有顺畅传导到生活资料板块。

【参考资料】

[2026-11-09]（2026 年 10 月份工业生产者出厂价格同比上涨 5.7% 环比上涨 0.7%）国家统计局

[2026-11-09]（国家统计局解读：10 月 CPI 同比继续上涨，PPI 环比涨幅回落）国家统计局

[2026-11-09]（国家统计局发布数据：10 月 CPI 同比上涨 0.7%，PPI 同比上涨 5.7%）央广网

[2026-11-10]（CPI 同比增速回落，PPI 同比涨幅延续回升）国贸期货

[2026-11-09]（产能治理有序推进、AI 带动部分原材料及装备制造行业价格上行）证券时报

【免责声明】

本文全部数据来源于国家统计局官方发布以及权威财经媒体转载解读；2026 年 10 月工业生产者出厂价格仅反映当期工业出厂环节价格变动，不代表终端商品售价；PPI 走势会受到国际大宗商品、国内供需、宏观政策、基数变动多重因素影响，文中分析仅作为宏观信息科普，不构成任何投资、经营决策建议；后续修正、细分数据以国家统计局更新发布为准。