创梦天地（01119）在港股盘中一度上涨超 15%，行情拉动的核心原因是公司发布公告，和腾讯续签框架协议，双方合作从传统游戏发行、推广，延伸到 AI 模型调用、Token 供应、云技术服务，市场看好这次合作给创梦天地打开新的收入渠道。腾讯本身是创梦天地重要股东，过去多年一直是游戏发行层面的伙伴，这次新签的协议周期是 2027 到 2029 年，约定创梦天地向腾讯提供 AI、云相关服务，对应年度交易上限 4.2 亿元，同时还有一笔 2600 万元的 Token 项目落地，创梦天地的 AI 路线分为 AI for Game、AI in Game 两条主线，一边服务自家游戏研发，一边对外输出 AI 和云能力；我们可以把这次合作拆成原有游戏业务、新增 AI 云业务两块来看，分清框架协议上限、落地项目、业绩兑现节奏；综合来看，短期股价上涨是市场对 AI 新业务的情绪反馈，能不能稳定贡献利润，要看后续订单落地、Token 业务毛利水平和股东大会审批进度。
一、公告核心信息清单
- 股票标的：创梦天地（01119.HK）
- 行情表现：盘中涨幅一度超过 15%，盘中最高涨幅回落，成交额相对偏小
- 公告时间：2026 年 11 月 12 日晚间披露持续关联交易框架协议
- 合作主体：深圳创梦天地、腾讯计算机；创梦天地香港主体、腾讯云国际
- 合作周期：2027 年至 2029 年
- AI 云服务年度上限：4.2 亿元人民币，服务内容包含 AI 模型调用、Token、云服务器、存储、运维集成
- 即时落地项目：一笔 2600 万元的 Token 供应合作
- 原有合作延续：游戏推广、产品采购、游戏分销发行三项框架同步续签
- 创梦天地 AI 主线：AI for Game（提升研发效率）、AI in Game（游戏内 AI 智能体、IP 角色）
二、新旧合作内容对比表
| 合作板块 | 之前合作内容 | 本次新增拓展内容 |
|---|---|---|
| 游戏业务 | 游戏发行、渠道推广、游戏分成、授权合作 | 继续保留，更新交易年度上限，延续原有游戏生态协同 |
| 技术服务 | 创梦天地向腾讯采购云资源、技术服务 | 创梦天地反向给腾讯提供 AI Token、模型调用、云配套服务 |
| 业务定位 | 游戏发行商、自研游戏运营 | 叠加 AI 算力 Token 服务商、云技术配套服务商 |
三、事件后续推进步骤
| 步骤 | 操作说明 |
|---|---|
| 步骤 1 | 相关持续关联交易议案提交独立股东审议，需要股东大会表决通过之后，框架协议才正式生效 |
| 步骤 2 | 2027 年起按照协议，分批交付 AI Token、模型调用、云运维服务，按实际结算，不是直接拿到 4.2 亿收入 |
| 步骤 3 | 公司持续推进两条 AI 主线，在游戏场景落地 AI 智能体，沉淀能力支撑对外服务 |
| 步骤 4 | 定期披露关联交易执行情况，跟踪实际结算金额、毛利率变化 |
| 步骤 5 | 二级市场持续看订单落地、财报收入兑现情况，区分预期和实际业绩 |
四、利好和潜在风险
✅ 利好点
- 和腾讯的合作从游戏渠道升级到 AI 算力服务，打开新的收入曲线，不再只靠游戏发行
- 有明确年度交易上限和落地项目，业务预期看得见，带动市场情绪
- 依托游戏场景积累 AI 能力，AI 能力和主业互相赋能，适配游戏行业需求
- 腾讯是重要股东，合作稳定性相对更强
❌ 风险点
- 4.2 亿是交易上限，不是保底收入，最终结算金额看实际需求，不一定满额
- 关联交易需要股东大会独立股东投票，存在审批不通过的可能性
- Token 转售业务毛利偏低，短期很难大幅拉高整体盈利
- 港股流动性偏弱，盘中涨幅大，容易出现冲高回落，股价波动风险高
- AI 行业竞争激烈，Token 供给价格持续波动，压缩利润空间
【常见问题】
问题 1：创梦天地 (01119) 盘中涨超 15%，是不是因为和腾讯业务协同延伸到 AI 及云服务？
回答 1：是的，创梦天地 (01119) 盘中涨超 15%，直接催化消息就是和腾讯续签框架协议，业务协同从传统游戏延伸到 AI 模型调用、Token、云服务，市场看好新增 AI 业务增量。
问题 2：创梦天地和腾讯 AI 及云服务合作，4.2 亿是什么意思？
回答 2：创梦天地和腾讯 AI 及云服务合作里面，4.2 亿元是 2027-2029 每一年该类交易的金额上限，不是保底订单，最终收入以双方实际发生的结算金额为准。
问题 3：创梦天地给腾讯提供的 AI 及云服务，主要包含哪些内容？
回答 3：创梦天地给腾讯提供的 AI 及云服务主要是 AI 模型调用、AI Token，还有云服务器、存储、网络、数据库，配套运维、接口集成等技术支持服务。
问题 4：创梦天地和腾讯 AI 及云服务合作，会不会马上体现在最新财报里？
回答 4：不会，创梦天地和腾讯 AI 及云服务合作周期从 2027 年开始，短期不会计入当前财报，当下只有一笔 2600 万 Token 项目落地，其余要等明年起执行。
【参考资料】
[2026-11-13]（港股异动 | 创梦天地 (01119) 盘中涨超 15% 与腾讯业务协同延伸至 AI 及云服务）智通财经
[2026-11-12]（创梦天地深化与腾讯合作 业务协同延伸至 AI 及云服务）新浪财经
[2026-11-12]（创梦天地公告：持续关联交易框架协议）港交所披露易
[2026-11-12]（创梦天地与腾讯云国际订立 2600 万元云服务 Token 协议）证券之星
[2026-10-27]（创梦天地配售股份，募资用于 AI 智能体研发、游戏运营）格隆汇
【免责声明】
本文仅为创梦天地 (01119) 港股异动、与腾讯 AI 云合作公告资讯整理；4.2 亿为交易上限，不代表保底营收，关联交易还需要股东大会表决；股价波动受港股流动性、市场情绪、AI 板块行情影响很大；文中所有内容仅做信息解读，不构成任何股票买卖、投资建议。