中芯国际前三季度净利大增 91.6%，晶圆代工业绩大幅跑赢预期

中芯国际在 11 月 12 日晚间正式发布 2026 年第三季度财报，前三季度归母净利润达到 73.14 亿元，同比大涨 91.6%，营收、现金流、毛利率同步走高，三季度单季业绩直接超出公司之前给出的业绩指引；增长的核心驱动力来自晶圆出货量提升、产能利用率走高，同时高附加值的产品占比持续抬升，AI 相关功率芯片、模拟芯片、成熟制程需求持续爆发，叠加国产芯片替代的订单支撑，让盈利弹性明显释放，不过管理层也提示，随着新增产线持续投产，后续折旧压力会慢慢上来，四季度毛利率会出现阶段性回落，整体依旧保持扩产节奏，优先承接国内算力、汽车电子、工业芯片订单。

一、核心财报数据汇总

二、业绩增长的几大驱动因素

1. 产能利用率持续拉满
2. 产品结构持续优化
3. 下游需求回暖
4. 现金流改善明显

三季度产能利用率提升至 97.3%，晶圆出货量环比上涨约 5.7%，工厂产能基本被订单填满，固定成本被摊薄，直接拉高盈利水平。

高毛利的功率半导体、模拟芯片、车载芯片、AI 配套成熟制程芯片订单快速增加，相比普通消费类芯片，这类产品单价、毛利更高，带动整体毛利率上行。

国内生成式 AI 带动大量配套芯片需求，同时新能源车、储能、工业控制芯片订单稳定释放，成熟制程是本轮需求的主力赛道，刚好匹配中芯国际当前产能布局。

客户回款情况变好，经营现金流增速显著高于营收增速，给持续扩产、设备采购、研发投入提供充足资金。

三、四季度业绩指引与预期

公司给出第四季度业绩前瞻：

• 营收：环比增长 4%–6%；
• 毛利率区间：26%–28%；

毛利率环比回落属于预期内变化，主要是新建厂房、新增设备带来折旧增加，新产线爬坡初期良率和成本还没到最优水平，并不是需求走弱。管理层整体基调是继续按需扩产，优先布局国内客户高附加值芯片工艺平台。

四、当前存在的风险点清单

✅ 利好：成熟制程国产替代空间大，国内算力、车规芯片订单充足，现金流稳健。

⚠️ 风险：

1. 持续扩产带来大额资本开支和折旧压力，长期压制毛利率上限；
2. 成熟代工赛道同行持续扩产，如果后续需求降温，会引发价格竞争；
3. 先进工艺推进受外部限制，技术迭代节奏存在不确定性；
4. 下游电子、消费类芯片需求存在周期性波动。

五、业务战略方向

中芯国际现阶段重心放在成熟特色工艺，持续强化 BCD、高压功率、射频、存储配套工艺，承接国内芯片设计公司的流片需求；同时保持研发投入，稳步推进先进工艺研发，一边抓住当下算力和车载芯片红利，一边长期打磨工艺平台，提升整条国产晶圆代工链条的稳定性。

【常见问题】

问题 1：中芯国际净利润增长 91.6%，这个增速对应的是哪个周期的数据？

回答 1：中芯国际净利润增长 91.6%，是 2026 年前三季度归母净利润的同比增幅，前三季度归母净利润 73.14 亿元，对比去年同期大幅提升。

问题 2：中芯国际净利润大涨 91.6%，主要靠哪些因素拉动业绩？

回答 2：中芯国际净利润大涨 91.6%，主要来自晶圆出货量增加、产能利用率走高，高毛利的功率、模拟、AI 配套芯片订单占比提升，叠加国内半导体国产替代带来持续订单。

问题 3：中芯国际前三季度净利润增长 91.6%，三季度毛利率达到多少，四季度毛利率会怎么走？

回答 3：中芯国际三季度毛利率来到 29.9%，环比明显抬升；公司指引四季度毛利率回落至 26%–28%，主要是新增产线折旧增加，属于扩产阶段的正常现象。

问题 4：中芯国际净利润大增 91.6%，它当前的产能利用率水平如何？

回答 4：伴随业绩大增，中芯国际三季度产能利用率提升至 97.3%，产能接近满产，晶圆出货环比上涨，是利润快速上涨的重要支撑。

【参考资料】

[2026-11-12]（中芯国际：前三季度净利润约 73.14 亿元，同比增长 91.6%）上海证券报

[2026-11-12]（中芯国际发布 2026 年第三季度报告）中芯国际官网

[2026-11-12]（中芯国际前三季度营收净利双增）经济参考报

[2026-11-12]（中芯国际三季报出炉：净利同比增 91.6%，业绩超指引）证券时报

[2026-11-13]（高盛：中芯国际三季度业绩全面超预期，上调目标价）新浪财经

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本文信息全部来自中芯国际财报公告、交易所披露文件以及公开财经媒体报道，仅作为半导体产业资讯梳理，不构成股票投资、芯片采购、供应链合作建议；晶圆代工行业具备强周期属性，下游需求、扩产进度、外部环境变化都可能对后续业绩造成影响，所有经营数据、战略进展请以中芯国际官方公告为准。