中芯国际在三季度业绩说明会上给出最新经营预期，按照前三季度已经落地的财报数据加上四季度业绩指引测算，2026 年全年销售收入有望超过 120 亿美元，相比去年同期增幅接近三成，这次营收上调主要靠 AI 配套芯片、专用存储、BCD 等高附加值代工订单拉动，虽然四季度属于半导体行业传统淡季，手机、普通消费芯片订单有所走弱，但公司通过调配产能，把空余产能优先给到高毛利产品，维持出货和单价稳定，管理层同时给出四季度收入环比增长 4% 至 6%、毛利率 26% 到 28% 的指引，就算今年折旧总额同比上涨大约三成，全年毛利率依旧有望稳住在 26% 左右，同比提升 5 个百分点，不过上游半导体设备供货周期拉长、供应链存在不确定性，叠加下游客户需求后续可能出现波动，这个 120 亿美元的营收目标属于当前预估，最终的正式数据要等年报审计完成之后才能确定。
核心经营数据清单
- 主体：中芯国际（688981.SH/ 00981.HK）
- 预估全年营收：大于 120 亿美元（2026 年）
- 同比增速：接近 30%
- 预估全年毛利率：约 26%
- 三季度营收：31.9 亿美元，毛利率 29.9%，产能利用率 97.3%
- 四季度指引：收入环比 + 4%~+6%，毛利率 26%~28%
- 核心增长品类：AI 配套芯片、专用存储芯片、BCD 工艺芯片
- 主要压力项：设备交付周期拉长、折旧增加、原材料成本
业绩增长的驱动逻辑
AI 相关配套芯片需求上涨速度超出之前预期，是这次营收能够冲到 120 亿美元上方的核心动力。三季度公司产能接近满产，晶圆单价同步抬升；面对四季度消费端订单下滑的情况，公司不会被动减产，而是跨工艺平台灵活调度产能，减少低毛利消费类晶圆占比，把产能转移到汽车、工业、存储、AI 配套等高价值订单上，依靠产品结构优化抵消淡季带来的压力，保证整体营收继续往上走。
对业务带来的影响
- 营收规模：如果顺利达成 120 亿美元以上营收，代表中芯国际成熟特色代工业务规模迈上一个新台阶，国内晶圆代工营收体量再创新高。
- 盈利水平：产品结构优化带动毛利率抬升，能够对冲扩产带来的大额折旧压力，改善整体盈利质量。
- 行业信号：侧面说明成熟工艺、特色工艺的需求景气度持续，AI 配套、车规芯片代工需求旺盛。
- 扩产节奏：设备交付延迟暂时不影响今年目标，但会给明年资本开支和新增产能释放带来变数。
相关风险提示
- 需求风险：如果 AI、车规芯片下游需求降温，订单收缩，会导致 120 亿美元营收目标无法兑现。
- 供应链风险：设备交付延期，新增产能释放不及预期，长期会限制后续接单上限。
- 价格风险：行业内成熟代工产能持续增加，可能引发代工报价承压，拖累毛利率。
- 预估性质：120 亿美元为管理层基于当前订单给出的预判值，不是已经确定的最终财报数字。
【常见问题】
问题 1：中芯国际全年营收将超 120 亿美元，这个 120 亿美元是净利润吗？
回答 1：中芯国际预估的全年营收超 120 亿美元指的是销售收入，不是净利润，营收是代工业务总的收入，净利润是扣除各类成本、折旧、费用之后的利润。
问题 2：中芯国际全年营收将超 120 亿美元，靠哪些芯片订单拉动？
回答 2：中芯国际全年营收有望突破 120 亿美元，主要依靠 AI 配套芯片、专用存储芯片、BCD 工艺芯片、工业和车规类芯片代工订单拉动。
问题 3：中芯国际全年营收将超 120 亿美元，四季度是淡季为什么收入还能增长？
回答 3：虽然四季度是半导体传统淡季，手机消费订单走弱，但中芯国际调配产能转向高附加值产品，依靠产品结构优化，支撑四季度收入环比上涨，支撑全年营收冲刺 120 亿美元以上。
问题 4：中芯国际全年营收将超 120 亿美元，这个目标是已经确定的结果吗？
回答 4：中芯国际全年营收超 120 亿美元属于管理层结合前三季度业绩和四季度指引做出的预估，存在需求、供应链等扰动因素，最终结果以正式年报审计数据为准。
【参考资料】
[2026-11-13]（中芯国际赵海军：AI 配套芯片需求提速，全年收入有望超 120 亿美元）新浪财经
[2026-11-13]（中芯国际预计 2026 年收入超 120 亿美元，四季度营收指引环比增长 4% 至 6%）电子工程专辑
[2026-11-13]（中芯国际：预计 2026 年收入超过 120 亿美元，全球设备交付周期拉长）36 氪
[2026-11-12]（中芯国际发布 2026Q3 财报，单季销售收入达 31.9 亿美元）中芯国际官网
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