我先联网核实澳普林特的营收数据、主营业务构成以及 “终端覆盖联想华为三星” 的具体说法。
营收、客户结构、毛利率和北交所辅导进度都已核实。以下按你的格式输出。
先把结论说清楚：天津澳普林特科技股份有限公司是一家做消费电子功能性器件和触控结构性器件的新三板挂牌企业（代码 874683），2025 年营收 3.73 亿元、2024 年 3.93 亿元，2026 年上半年营收 2.07 亿元、同比增长 18.54%；它正在浙商证券辅导下申报北交所，截至 2026 年 10 月已披露第六期辅导进展。产品最终用在联想、华为、三星、谷歌、佳明等品牌上，听起来客户阵容很豪华，但要看清楚两层：“终端覆盖” 说的是这些品牌的产品里用了它的件，不等于这些品牌直接向它下单；真正的直接大客户是三星视界，2024 年一家就贡献了 45.20% 的营收。 同时还有一个不太好看的数字：2025 年净利润 1713.74 万元、同比降 65.81%，2026 年上半年净利润 568.1 万元、同比降 47.32%。营收在涨、利润在掉，这是这家公司冲刺 IPO 时最需要解释的一件事。
一、公司基本面：一家 20 年的 “配套厂”
| 项目 | 具体情况 |
|---|---|
| 全称 | 天津澳普林特科技股份有限公司 |
| 成立时间 | 2006 年 12 月 28 日 |
| 挂牌 | 新三板，代码 874683 |
| 主营 | 消费电子功能性器件、触控结构性器件的研发、生产、销售 |
| 业务起点 | 2006 年起专注功能性器件；2019 年收购天津富禄，延续触控结构性器件业务 |
| 注册资本 | 7837.374 万元 |
| 员工 | 528 人（2026 年） |
| 资质 | 国家级专精特新 “小巨人”、高新技术企业 |
| 上市进度 | 2025 年 4 月 2 日与浙商证券签辅导协议，拟申报北交所；2026 年 10 月披露第六期辅导进展 |
| 前次辅导 | 2020 年 11 月 30 日与东兴证券签约，2025 年 3 月 31 日终止 |
| 子公司 | 东莞澳普林特精密电子、苏州澳普林特精密电子等 |
“功能性器件” 这个词听着抽象，说白了就是手机、笔记本、手表内部那些不起眼但少不了的零件：绝缘、屏蔽、粘贴、缓冲、散热、防护、固定。它替代的是金属螺丝、散热片、焊接、喷涂这些传统做法。这类公司的价值不在 “有技术”，而在 “能稳定、便宜、快速地给大厂配套”。
二、营收拆开看：增长有，但利润没跟上
| 指标 | 2022 年 | 2023 年 | 2024 年 | 2025 年 | 2026 上半年 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 2.82 亿 | 2.55 亿 | 3.93 亿 | 3.73 亿 | 2.07 亿 |
| 营收同比 | — | -9.39% | +53.96% | -5.05% | +18.54% |
| 净利润 | 1797.4 万 | 1940.66 万 | 5012.47 万 | 1713.74 万 | 568.1 万 |
| 净利同比 | — | +7.97% | +158.29% | -65.81% | -47.32% |
| 功能性器件收入 | 2.38 亿 | 2.18 亿 | 3.54 亿 | 3.29 亿 | 1.72 亿 |
| 功能性器件占比 | 84.66% | 85.42% | 90.05% | 88.14% | 83.11% |
| 触控结构性器件收入 | 3743.74 万 | 3248.28 万 | 3194.02 万 | 3604.35 万 | 2916.08 万 |
| 触控件占比 | 13.29% | 12.73% | 8.13% | 9.66% | 14.12% |
这张表里有两个关键拐点：
- 2024 年是高点。 营收冲到 3.93 亿、净利 5012 万，主要靠功能性器件放量（同比 +62.30%）。
- 2025 年开始回落。 营收 -5.05%、净利 -65.81%，公司自己的解释是境外三星终端客户消费递减，境内联想、华为等客户上升，没能完全补上缺口。
- 2026 上半年营收回升、利润继续降。 营收 +18.54%，但净利 -47.32%，半年报的说法是持续增强研发能力、新建散热事业部和 BKT 事业部，投入拖累了当期利润。
所以凤凰网标题里的 “营收超 3 亿元”，指的是 2025 年全年 3.73 亿元这个口径；2026 年上半年是 2.07 亿元，不能直接当成 “年营收 3 亿 +” 来读。
三、“终端覆盖联想华为三星” 这句话，要拆成两层看
| 层级 | 具体对象 | 含义 |
|---|---|---|
| 直接客户 | 三星视界、鸿富锦、仁宝电脑、华贝电子、富泰宏、京东方 | 下单、付款、签合同的是这些制造服务商与组件厂 |
| 终端品牌 | 联想、华为、谷歌、佳明、三星；2024 年报另提小米、Garmin | 产品最终装进这些品牌的产品里 |
这个区别很关键，因为它决定了这家公司的议价结构和风险来源：
- 它不直接面对品牌商。 订单来自代工厂和组件厂，品牌商只决定 “用谁的方案”，不直接给它下单。
- 它的收入跟着代工厂的排产走。 三星视界的订单波动，会直接体现在它的营收上。
- “覆盖华为” 这类表述要谨慎。 公司年报的原文是 “产品广泛应用于华为、小米、三星、联想、Garmin 等终端品牌”，指的是终端应用，不是华为直接采购。
换句话说，“终端覆盖联想华为三星” 是它的市场地位描述，“三星视界占营收四成半” 才是它的财务现实。
四、客户集中度：最大的风险，也是最大的软肋
| 年份 | 前五大客户占比 | 三星视界占比 |
|---|---|---|
| 2022 年 | 65.79% | 31.50% |
| 2023 年 | 67.49% | 32.96% |
| 2024 年 1—3 月 | 81.25% | 64.26% |
| 2024 年全年 | 72.55% | 45.20% |
2024 年前五大客户明细：
| 排名 | 客户 | 销售额 | 占比 |
|---|---|---|---|
| 1 | 三星视界 | 1.78 亿元 | 45.20% |
| 2 | 富士康 | 3668.55 万元 | 9.34% |
| 3 | 台湾航电 | 2611.44 万元 | 6.65% |
| 4 | 华勤技术 | 2601.36 万元 | 6.62% |
| 5 | 联想集团 | 1863.18 万元 | 4.74% |
| — | 合计 | 2.85 亿元 | 72.55% |
这个结构说明两件事：一是它深度绑定三星视界的显示模组供应链；二是 “联想、华为” 在直接客户名单里的分量，远小于它们在宣传话术里的分量。 联想 2024 年直接贡献 4.74%，华为甚至没有进前五。公司在公开转让说明书里也明确提示了客户集中风险：若未能通过终端品牌商、零组件生产商、制造服务商的持续性考核，或行业景气度下降，可能出现重要客户订单减少的不利局面。
五、为什么增收不增利：三个原因叠在一起
| 原因 | 数据表现 | 说明 |
|---|---|---|
| 毛利率下滑 | 功能性器件毛利率 2024 年 30.60% → 2025 上半年 26.08%（-10.41 个百分点）→ 2026 上半年 24.03%（-7.86 个百分点） | 传统品类竞争激烈，价格年降是行业惯例 |
| 新业务投入 | 新建散热事业部、BKT 事业部，设备、净房、人才都要钱 | 投入先行、收入滞后，短期压利润 |
| 客户与地区结构变化 | 2026 上半年境外收入 1.12 亿（占 54.22%，毛利率 32.48%），境内 9454.54 万（占 45.78%，毛利率 13.88%） | 境外高毛利、境内低毛利，结构一变，整体利润就变 |
这里最值得注意的不是 “利润降了多少”，而是毛利率的下降是连续的：30.60% → 26.08% → 24.03%，三个报告期一路往下。功能性器件是典型的 “年降” 行业，大客户每年谈价，靠新品和新工艺抵销降价。一旦新品放量跟不上，毛利率就会持续承压。
六、它押注的三个增长点
| 方向 | 行业逻辑 | 公司动作 |
|---|---|---|
| 折叠屏防护 | 折叠屏放量带动铰链防护、UTG 玻璃保护膜、防水胶条需求 | 2026 年 10 月获授权发明专利 “支撑板结构、折叠屏及超薄柔性玻璃层的制备方法” |
| AI 终端散热 / 屏蔽 | AI 手机、AI PC 提升端侧算力，散热与电磁屏蔽规格升级 | 新建散热事业部；2026 年 9 月获授权 “石墨散热膜微孔模切模具及高透气防尘加工系统” |
| 精密模切工艺 | 超薄光学胶等新材料需要更高精度切割 | 2025 年 12 月申请 “超薄光学胶激光与圆刀配合模切” 专利 |
行业层面的判断也支持这条路：传统品类竞争激烈、毛利率逐步降低，新兴品类（折叠屏防护、AI 终端散热 / 屏蔽）技术壁垒高、毛利率较高，正成为企业布局重点。澳普林特现在的处境，就是 “老产品在降价、新产品还没放量” 的中间态。
七、冲北交所前，四道必须回答的问题
| 问题 | 为什么关键 | 目前的信息 |
|---|---|---|
| 大客户依赖怎么解 | 三星视界 2024 年占 45.20%，一旦砍单或转单，营收直接失血 | 公司在拓展联想、华为、京东方等客户，但直接占比仍低 |
| 毛利率能不能稳 | 连续三个报告期下滑，年降压力仍在 | 靠折叠屏、散热新品提结构，尚未验证 |
| 新事业部何时贡献利润 | 散热、BKT 事业部投入已拖累 2026 上半年净利 | 半年报只提 “为长期发展打基础”，未给时间表 |
| 北交所能否顺利过会 | 目前只是辅导第六期，离申报、问询、上会还有距离 | 前次辅导已终止过一次，进程存在不确定性 |
一句话收尾：澳普林特是一家典型的 “隐形配套厂”—— 终端品牌名单很亮，但真正决定它业绩的，是三星视界的排产表和每年一次的降价谈判。 它冲刺北交所的故事能不能讲通，不取决于 “覆盖了几个品牌”，而取决于 “能不能把毛利率稳住、把新客户做进直接客户名单”。
企查查
【常见问题】
问题 1：澳普林特是做什么的，营收到底有多少？
回答 1：澳普林特（天津澳普林特科技股份有限公司，新三板代码 874683）主营消费电子功能性器件和触控结构性器件，前者用于手机、笔记本、手表内部的绝缘、屏蔽、粘贴、缓冲、散热、防护、固定。营收方面，2024 年 3.93 亿元、2025 年 3.73 亿元，2026 年上半年 2.07 亿元、同比增长 18.54%。所以 “澳普林特营收超 3 亿元” 说的是 2025 年全年口径，2026 年上半年还没到 3 亿，读的时候要分清年度和半年度。
问题 2：澳普林特的产品终端覆盖联想、华为、三星，是不是这三家都直接向它采购？
回答 2：不是。澳普林特的直接客户是三星视界、鸿富锦、仁宝电脑、华贝电子、富泰宏、京东方这些制造服务商和组件生产商，产品最终装进联想、华为、三星、谷歌、佳明等品牌的产品里。也就是说，“终端覆盖联想华为三星” 描述的是终端应用，不是直接下单关系。从收入看，2024 年三星视界一家就占 45.20%，联想集团直接采购占 4.74%，华为没有进入前五大客户。
问题 3：澳普林特的营收在涨，为什么净利润反而下降？
回答 3：三个原因叠加。第一是毛利率连续下滑，功能性器件毛利率从 2024 年的 30.60% 降到 2025 上半年的 26.08%、再到 2026 上半年的 24.03%，行业年降压力明显；第二是新业务投入，2026 年上半年新建散热事业部和 BKT 事业部，设备、净房、人才都要花钱，收入还没跟上；第三是地区结构变化，境外收入毛利率 32.48%，境内只有 13.88%，结构一变整体利润就变。所以澳普林特 2026 年上半年营收增长 18.54%、净利润却下降 47.32%，是 “增收不增利” 的典型样本。
问题 4：澳普林特的客户集中度有多高，风险在哪？
回答 4：很高。2024 年前五大客户合计占营收 72.55%，其中三星视界一家占 45.20%；2024 年一季度前五大客户占比一度达到 81.25%，三星视界占 64.26%。这意味着澳普林特的业绩高度依赖三星视界的排产和降价节奏，一旦大客户砍单、转单或压价，营收和毛利会同时承压。公司在公开转让说明书里也明确提示了客户集中风险，这是它冲刺北交所时监管一定会问的问题。
问题 5：澳普林特现在冲刺北交所，进展到哪一步了？
回答 5：还在辅导阶段。2025 年 4 月 2 日与浙商证券签署辅导协议，拟申报北交所；2026 年 10 月 10 日披露了第六期辅导工作进展报告。此前它曾在 2020 年 11 月与东兴证券签约辅导，2025 年 3 月 31 日终止。也就是说，澳普林特目前只是 “辅导中”，还没有到申报、问询、上会的阶段，最终能否上市存在不确定性，前次辅导终止也说明进程并非一帆风顺。
【参考资料】
- [2026-11-13]（澳普林特：主营消费电子功能性器件营收超 3 亿元 产品终端覆盖联想华为三星等品牌）凤凰网
- [2026-10-10]（向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市辅导工作进展报告（第六期））全国中小企业股份转让系统
- [2026-09-18]（一种石墨散热膜微孔模切模具及高透气防尘加工系统）国家知识产权局
- [2026-08-27]（天津澳普林特科技股份有限公司 2026 年半年度报告）全国中小企业股份转让系统
- [2025-08-26]（天津澳普林特科技股份有限公司 2025 年半年度报告）全国中小企业股份转让系统
- [2025-04-28]（天津澳普林特科技股份有限公司 2024 年度报告）全国中小企业股份转让系统
- [2024-12-03]（天津澳普林特科技股份有限公司公开转让说明书（申报稿））全国中小企业股份转让系统
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【免责声明】
本文基于凤凰网报道、全国中小企业股份转让系统披露的定期报告与辅导进展公告、公开转让说明书及公开专利信息整理，仅作信息交流，不构成投资建议。文中财务数据以公司已披露报告为准，2026 年数据为半年度口径；上市辅导进展不等于上市成功，北交所申报与审核结果存在不确定性。客户占比、终端品牌应用等信息以公司公告原文为准。