OpenAI 在今年第三季度交出里程碑式的财务数据，单季营收第一次摸到 100 亿美元，环比上涨接近 50%，增速相比二季度的 18% 大幅拉高，年化营收运行率来到约 500 亿美元，不过亮眼营收背后还有另一面，同期经营亏损扩大至 109 亿美元，只是亏损率在改善，代表收入跑赢了成本扩张速度，这次增长最大引擎是企业端业务，企业板块营收直接环比翻倍，代码、网络安全产品加上 Dots 企业智能体平台带来大量新增订单，中小企业板块的单季增幅甚至超过过去六个季度总和，消费者业务同样保持正向增长，环比上涨 20%，ChatGPT 付费订阅用户突破 1 亿，周活跃用户达到 12 亿，现在企业业务和消费者业务收入占比基本对半分，收入结构从过去靠个人订阅慢慢走向均衡，这套增长飞轮，来自新模型迭代、产品降价、Agent 企业方案落地，当然也离不开持续巨额的算力投入，所以虽然营收暴涨，但距离整体盈利还有很长一段距离。
OpenAI 近三个季度营收简表
| 季度 | 营收规模 | 环比增速 | 核心拉动板块 | 同期经营亏损 |
|---|---|---|---|---|
| 2026 Q1 | 57 亿美元 | —— | 消费者订阅、基础 API | 未公开 |
| 2026 Q2 | 67 亿美元 | 约 18% | 消费者、早期企业订单 | 101 亿美元 |
| 2026 Q3 | 100 亿美元 | 接近 50% | 企业业务（翻倍）、Dots、安全 / 代码产品 | 109 亿美元 |
营收两大板块拆解清单
- 企业业务：Q3 环比翻倍，是本次增速跳升的核心；主力产品包含代码开发工具、网络安全方案、Dots 企业智能体平台；中小企业客户增长爆发力突出。
- 消费者业务：环比增长 20%；ChatGPT 付费订阅用户突破 1 亿，周活 12 亿；收入来自 ChatGPT Plus、Teams 订阅，广告业务也在贡献增量。
- 结构变化：此前消费业务占大头，三季度企业、消费收入基本各占一半。
- 年化口径：按三季度节奏推算年化营收约 500 亿美元，相比去年全年营收提升明显。
亏损与利润率关键指标说明
- 三季度调整后经营亏损：109 亿美元，二季度为 101 亿美元，亏损绝对值小幅增加。
- 调整后营业利润率：从 Q2 的 -150% 收窄到 Q3 的 -109%，也就是每赚 1 美元收入，对应的调整后亏损从 1.5 美元降到 1.09 美元。
- 口径提示：该调整亏损没有计入股权激励费用，股权激励单独还有一笔大额支出，亏损数字不等于直接现金消耗。
- 底层压力：算力集群、芯片采购、数据中心、模型训练持续吃掉大量资金，是亏损的主要来源。
驱动本次增长的产品因素
- 前沿大模型持续迭代，模型能力提升带动 API 调用量上涨。
- 主动下调模型定价，降低企业接入门槛，拉动批量采购。
- Dots 企业 Agent 平台落地，从单纯模型调用转向可落地业务智能系统。
- 垂直场景产品成熟：代码助手、安全检测工具，更容易进入企业采购预算。
- 个人端持续放量，同时广告试点业务开始贡献增量收入。
当前业务推进路线
- 继续做强企业端，把 Dots、行业垂直方案作为重点，持续缩小和竞品在企业收入上的差距。
- 持续优化模型推理成本，目标压低单位 token 的算力开销，改善长期利润率。
- 扩大广告业务规模，在对话产品里面增加商业化渠道，不只有订阅和 API。
- 推进新一轮大额融资，储备资金支撑算力扩张，为后续 IPO 铺路。
- 维持消费者端用户增长，把海量周活用户转化成企业客户的导流入口。
整体来看，这次单季百亿营收，证明通用 AI 产品已经跑通大规模商业化，不再是小众试点；但同时也说明现在行业的现实：营收规模很大，算力成本同样巨大，增长的代价就是持续烧钱，接下来 OpenAI 的核心考题，就是能不能在持续扩规模的同时，把单位成本持续往下压，让利润率逐步转正。
【常见问题】
问题 1：OpenAI 三季度营收首次突破 100 亿美元，这次接近 50% 环比增长主要靠哪块业务？
回答 1：OpenAI 三季度营收首次突破 100 亿美元，这次接近 50% 环比增长主要依靠企业业务拉动，企业板块营收环比直接翻倍，Dots、代码和网络安全产品贡献大量新增订单，消费者业务环比增长 20% 作为辅助。
问题 2：OpenAI 三季度营收首次突破 100 亿美元，营收大涨为什么还出现大额亏损？
回答 2：OpenAI 三季度营收首次突破 100 亿美元，虽然收入快速上涨，但算力、芯片、数据中心、模型训练的投入规模同样巨大，所以经营亏损继续维持百亿级别，只是亏损率相比上一个季度有所改善。
问题 3：OpenAI 三季度营收首次突破 100 亿美元，现在企业业务和消费者业务收入占比是什么情况？
回答 3：OpenAI 三季度营收首次突破 100 亿美元，三季度企业业务和消费者业务收入大致各占一半，相比过去以个人订阅为主的结构，企业收入权重明显抬升。
问题 4：OpenAI 三季度营收首次突破 100 亿美元，调整后营业利润率从 - 150% 到 - 109% 代表什么？
回答 4：OpenAI 三季度营收首次突破 100 亿美元，利润率从 -150% 收窄至 -109%，意思是每一块钱营收对应的亏损变少，代表营收增长速度已经超过成本扩张速度，是向好信号，但公司依旧没有盈利。
问题 5：OpenAI 三季度营收首次突破 100 亿美元，Dots 在这次营收增长里面扮演什么角色？
回答 5：OpenAI 三季度营收首次突破 100 亿美元，Dots 是面向企业的智能体平台，属于企业业务增长主力之一，帮助 OpenAI 从单纯卖模型调用，升级成交付可落地自动化业务系统，拉高企业客户付费意愿。
【参考资料】
[2026-11-13]（OpenAI 融资 150 亿美元，为 2027 年 IPO 铺路）财新网
[2026-11-11]（增速 50%！OpenAI 营收首破 100 亿、亏损 109 亿）新浪财经
[2026-11-11]（OpenAI 三季度营收环比增近 50% 至 100 亿美元 企业业务单季翻倍）财联社
[2026-11-11]（OpenAI 第三季度营收飙升近 50%，达 100 亿美元）36 氪
[2026-11-11]（OpenAI 季度营收暴增近 50% 至百亿美元，但亏损仍在扩大）金融界
【免责声明】
本文仅为行业资讯科普，相关财务数据来自投资者沟通会、外媒援引知情人士消息，不属于 OpenAI 官方正式财报；营收、亏损、利润率口径有特定调整规则，不同媒体统计口径存在差异，数据、业务节奏后续可能随公司披露更新；本文内容不构成任何股权投资、交易建议。