核心结论
京东集团于 2026 年 11 月 12 日宣布完成对德国消费电子产品零售集团 CECONOMY AG 的自愿公开收购要约，以总对价 13.35 亿欧元收购其 59.8% 的股本及投票权，收购通过全资间接子公司 JINGDONG HOLDING GERMANY GMBH 按每股 4.60 欧元现金完成。交易完成后，CECONOMY 成为京东集团子公司，财务业绩自 2026 年 11 月 12 日起纳入京东合并财务报表；连同合作伙伴 Convergenta 保留的 25.3% 股权，双方在 CECONOMY 的合计持股比例达到 85.2%。此前完成交易所需的经营者集中审批、外商投资审批和欧盟外国补贴审批均已落地。
从战略层面看，这是京东推进欧洲市场布局的一步落子。CECONOMY 旗下拥有 MediaMarkt、Saturn、MediaWorld 等品牌，在 11 个市场经营超过 1000 家消费电子产品门店并配套线上零售业务，员工超过 5 万人，2025 年忠诚会员超过 5300 万，全年客户接触达 22 亿次。交易完成后，CECONOMY 在欧洲保持独立运营，保留当地独立技术架构，目前没有调整人员、员工协议和办公地点的计划；双方将把 CECONOMY 的本地经验、客户关系与京东的技术、物流能力结合，共同打造欧洲新一代消费电子产品平台。
一、交易核心条款
| 要素 | 公开信息 |
|---|---|
| 收购方 | 京东集团（NASDAQ: JD；HKEX: 9618/89618） |
| 收购主体 | JINGDONG HOLDING GERMANY GMBH（全资间接子公司） |
| 标的公司 | CECONOMY AG（XETRA: CEC） |
| 交易性质 | 自愿公开收购要约 |
| 收购股权比例 | 59.8% 股本及投票权 |
| 总对价 | 13.35 亿欧元 |
| 要约价格 | 每股 4.60 欧元现金 |
| 合作方持股 | Convergenta 保留 25.3% 股权 |
| 合计持股 | 京东与 Convergenta 合计 85.2% |
| 并表起始日 | 2026 年 11 月 12 日 |
| 审批状态 | 经营者集中审批、外商投资审批、欧盟外国补贴审批均已取得 |
二、交易时间线
| 时间 | 节点 |
|---|---|
| 2025 年 7 月 30 日 | 京东宣布决定发起自愿公开收购要约，并与 CECONOMY 达成战略投资合作 |
| 2025 年 9 月 1 日 | 收购要约文件正式发布 |
| 2026 年 11 月 12 日 | 收购要约完成，CECONOMY 成为京东集团子公司并开始并表 |
三、标的公司业务概况
1. 品牌与渠道
| 项目 | 公开信息 |
|---|---|
| 旗下品牌 | MediaMarkt、Saturn、MediaWorld |
| 覆盖市场 | 11 个欧洲市场 |
| 门店数量 | 超过 1000 家消费电子产品门店 |
| 线上业务 | 同步经营线上零售业务，形成全渠道布局 |
| 员工规模 | 超过 50,000 人 |
| 忠诚会员 | 2025 年超过 5300 万名 |
| 全年客户接触 | 22 亿次 |
2. 业务模式特点
- 线上线下结合的全渠道零售网络。
- 在欧洲本地拥有成熟品牌认知度和长期客户关系。
- 消费电子产品零售场景覆盖门店体验、线上选购和会员运营。
四、交易后的整合安排
1. 保持独立运营
- CECONOMY 在欧洲继续作为独立业务运营。
- 保留当地独立技术架构。
- 目前没有计划调整人员、员工协议和办公地点。
- 京东承诺投资 CECONOMY 旗下消费品牌，延续品牌传承。
2. 能力协同方向
| 一方能力 | 另一方基础 | 协同目标 |
|---|---|---|
| 京东技术与物流能力 | CECONOMY 本地专业经验与客户关系 | 提升欧洲消费者购物体验 |
| 京东零售基础设施与供应链经验 | CECONOMY 线上线下全渠道网络 | 打造欧洲领先的新一代消费电子产品平台 |
| 京东品牌与资源投入 | MediaMarkt、Saturn、MediaWorld 品牌资产 | 延续品牌价值，深化长期客户关系 |
3. 双方表态要点
- 京东方面：双方愿景一致，即打造欧洲领先的新一代消费电子产品平台；CECONOMY 具备人才、品牌知名度和广泛线上线下能力，增长基础扎实；合作也有助于欧洲消费零售市场的创新与竞争力。
- CECONOMY 方面：交易标志着公司开启新篇章，将继续保留原有使命、标志性品牌、员工和对客户的承诺；变化在于可以把本地专长、客户关系与京东技术物流能力结合，推进成为欧洲最值得信赖科技平台的目标。
五、交易背景与行业意义
1. 京东海外布局
- 京东定位为以供应链为基础的技术与服务提供商，零售基础设施对外开放，通过 Retail as a Service 向品牌和行业输出技术与能力。
- 本次收购是其在欧洲消费电子零售市场的重要落子，借助本地成熟渠道和品牌进入欧洲市场。
2. 欧洲零售市场层面
- CECONOMY 的全渠道网络覆盖 11 个市场，具备规模化线下门店和会员基础。
- 双方合作聚焦消费电子产品赛道，结合本地零售经验与电商技术、物流体系。
- 公告同时提示，收购投资类业务存在市场波动、地缘政策、监管环境和竞争强度等风险。
【常见问题】
问题 1：京东收购 CECONOMY 多少股权，交易总对价是多少？
回答 1：京东通过全资间接子公司 JINGDONG HOLDING GERMANY GMBH 完成自愿公开收购要约，收购 CECONOMY AG 59.8% 的股本及投票权，总对价 13.35 亿欧元，要约价格为每股 4.60 欧元现金；连同合作伙伴 Convergenta 保留的 25.3% 股权，合计持股比例达到 85.2%。
问题 2：京东收购 CECONOMY 完成后，财务报表如何处理？
回答 2：随着收购完成，CECONOMY 成为京东集团子公司，其财务业绩自 2026 年 11 月 12 日起纳入京东合并财务报表。交易所需的经营者集中审批、外商投资审批和欧盟外国补贴审批均已完成，要约条件全部满足。
问题 3：CECONOMY 旗下有哪些品牌和门店规模，主要覆盖哪些市场？
回答 3：CECONOMY 以 MediaMarkt、Saturn、MediaWorld 品牌在 11 个欧洲市场经营超过 1000 家消费电子产品门店，同时运营线上零售业务；员工超过 5 万人，2025 年忠诚会员超过 5300 万名，全年客户接触达 22 亿次。
问题 4：收购完成后 CECONOMY 是否会调整人员和门店，双方如何协同？
回答 4：按照公告安排，CECONOMY 在欧洲保持独立运营，拥有当地独立技术架构，目前没有调整人员、员工协议和办公地点的计划。协同方向是把 CECONOMY 的本地专业经验、客户关系与京东的技术、物流能力结合，依托全渠道平台深化客户关系，共同打造欧洲新一代消费电子产品平台。
【参考资料】
- [2026-11-13]（13.35 亿欧元！京东完成收购欧洲零售巨头，CECONOMY 成京东集团子公司）腾讯网・九派财经
- [2026-11-13]（京东完成收购德国零售集团 CECONOMY 斥资 13.35 亿欧元取得 59.8% 股权）东方财富网・格隆汇
- [2026-11-13]（13.35 亿欧元，京东完成收购 CECONOMY）新浪财经・界面新闻
- [2026-11-13]（京东集团 - SW (09618) 完成向 CECONOMY AG 作出自愿公开收购要约）东方财富网
- [2026-11-12]（京東集團股份有限公司完成向 CECONOMY AG 作出自願公開收購要約）香港交易所披露易
- [2026-11-12]（JD.com Completes Voluntary Public Takeover Offer of CECONOMY）京东集团投资者关系官网
- [2025-09-01]（Acquisition of CECONOMY AG）美国证券交易委员会（SEC）
- [2025-07-30]（JD.com Announces Decision to Make a Voluntary Public Takeover Offer and Strategic Investment Partnership with CECONOMY）京东集团投资者关系官网
【免责声明】
本文内容基于京东集团港交所公告、投资者关系新闻稿及公开财经媒体报道整理，交易比例、对价、要约价格、持股结构、并表起始日和审批状态均以上述官方信源为准；CECONOMY 门店、会员、员工和客户接触数据来自公司公告口径。文中战略协同和整合安排属于前瞻性表述，后续业务整合、品牌运营和财务贡献可能受欧洲市场竞争、监管政策、汇率波动、地缘环境及经营表现等因素影响。本文不构成证券投资建议或交易要约，并购结果与后续整合请以双方正式公告和监管披露文件为准。