中芯国际、华虹宏力三季度业绩走高，中芯预判全年营收超 120 亿美元，华虹宏力白鹏看好涨价红利延续至 2027 年

国内两大晶圆代工龙头中芯国际、华虹宏力在三季度交出亮眼财报，业绩同步冲高，中芯国际在业绩会上给出指引，预计 2026 全年营收突破 120 亿美元，全年毛利率维持在 26% 左右；华虹宏力董事会主席兼总裁白鹏在三季度交流会上表示，本轮晶圆涨价红利有机会延续到 2027 年，后续只会选择性小幅调价，不会全面激进涨价。本轮业绩上涨核心是 AI、汽车电子、工业芯片拉动成熟制程订单，产能利用率维持高位，叠加晶圆提价带来 ASP 抬升；两家企业路线还有区别，中芯国际兼顾先进逻辑和成熟制程，华虹宏力主打特色工艺、功率器件、存储 MCU，还完成了华力微资产收购增厚利润。后续跟踪可以重点看四季度交付、新产能投产进度、海外竞品扩产节奏，再结合客户订单情况判断供需、涨价能不能持续。

一、三季度核心业绩对比表

二、核心亮点清单

1. 需求端由 AI、车规、工业芯片带动：大量 AI 配套、电源管理、MCU、功率芯片订单集中在成熟制程，持续拉高代工需求
2. 产能接近满负荷：两家企业产能利用率都处在高位，供给紧张是晶圆涨价的底层支撑
3. 华虹宏力并购带来增量：收购华力微之后，新增 40nm-65nm12 英寸产线，拉高整体毛利率水平
4. 涨价策略偏温和：华虹不是全品类涨价，优先对紧缺的 MCU、闪存、PMIC 提价，2026 年平均涨幅 10%-15%
5. 国产成熟代工赛道景气上行：国内芯片设计公司持续导入本土代工，订单稳定性提升

三、后续跟踪的关键步骤

1. 跟踪中芯国际四季度财报落地，核对营收、毛利率是否符合 120 亿美元全年指引
2. 关注华虹宏力无锡三期 Fab9A 产线调试、试产进度，看新产能释放节奏
3. 持续观察 MCU、存储、功率器件的客户订单，判断供需是否持续偏紧
4. 留意海外晶圆厂扩产、海外客户价格竞争情况，这会压制涨价周期长度
5. 跟踪下游终端库存变化，如果终端去库存，会反向传导到代工订单

四、行业观察注意事项

• 涨价红利延续到 2027 年是华虹管理层的预判，不是确定承诺，一旦供给增加、需求走弱，涨价行情会提前结束
• 中芯四季度毛利率预期会环比回落，主要是高折旧、研发投片、产品结构变化带来的正常波动
• 华虹剔除华力微之后，原有业务毛利率只有 19.9%，利润增量很大一部分来自并购资产
• 成熟制程代工竞争在逐步加剧，海外大厂、国内其他代工厂都在扩产成熟线，长期会压缩涨价空间
• 设备交付周期拉长，会影响扩产节奏，产能释放慢会维持短期紧缺，也会带来资本开支不确定性

【常见问题】

问题 1：中芯国际预判全年营收超 120 亿美元，这个目标是怎么测算出来的？

回答 1：中芯国际预判全年营收超 120 亿美元，是基于前三季度已经实现的营收，叠加四季度收入环比增长 4%-6% 的指引测算得出，前提是订单、交付节奏稳定，受设备、客户订单变动影响存在变数。

问题 2：华虹宏力白鹏说涨价红利或延续至 2027 年，是不是所有晶圆产品都会一直涨价？

回答 2：华虹宏力白鹏说涨价红利或延续至 2027 年，不是全部品类统一涨价，是选择性小幅调价，重点集中在 MCU、闪存、PMIC、功率器件这类紧缺工艺，不会采取全面激进涨价。

问题 3：晶圆代工双雄三季度冲高，中芯国际和华虹宏力的产品定位有什么差别？

回答 3：晶圆代工双雄三季度冲高，中芯国际覆盖逻辑芯片、车规、工业等多类制程；华虹宏力主打特色工艺，重点是功率器件、存储 MCU、电源管理芯片，更加贴合 AI、新能源配套芯片需求。

问题 4：华虹宏力收购华力微，对它三季度业绩和涨价红利预期有什么影响？

回答 4：华虹宏力收购华力微并表之后，拉高了整体毛利率，增厚利润；华力微的成熟制程产能也承接紧缺订单，支撑白鹏判断涨价红利有望延续至 2027 年。

【参考资料】

[2026-11-13]（晶圆代工双雄三季度冲高！中芯国际预判年营收超 120 亿美元，华虹宏力白鹏称涨价红利或延续至 2027 年）证券之星

[2026-11-13]（中芯国际发布 2026Q3 财报，单季销售收入 31.9 亿美元）中芯国际官网

[2026-11-12]（晶圆代工双雄盈利劲增 华虹宏力出手回购、回应涨价）证券时报 e 公司

[2026-11-05]（华虹宏力 2026 年第三季度业绩公告）华虹宏力公告

【免责声明】

本文仅整理中芯国际、华虹宏力财报与业绩交流会公开信息，中芯国际全年营收 120 亿美元为业绩指引，华虹宏力白鹏关于涨价红利延续至 2027 年属于管理层预判，受下游需求、同行扩产、全球半导体周期等因素影响，存在不及预期的风险；本文不构成半导体行业投资、个股交易建议。