软银公布 2026 财年第二季度财报，本季度录得净亏损约 70 亿美元，去年同期还是大额盈利，核心拖累来自美国 AI 数据中心项目的发电设备预付款减值，叠加整体融资利息大幅上涨，这也是软银近两年首次出现季度大额净亏损；软银为布局俄亥俄等大型 AI 算力园区提前锁定发电设备，后续项目方案调整，部分预付款无法退回，直接形成资产损失，同时为了持续加码 OpenAI、算力基建大量举债，市场利率走高推高利息支出，虽然亏损明显，但孙正义依旧坚持 AI 长期布局，本季度还完成了大额融资，用来支撑后续数据中心和 AI 相关投资，市场也在持续观察后续项目调整能不能减少持续失血。
一、本季度核心财务数据清单
- 归母净亏损：约 1.1 万亿日元（折合 70 亿美元，部分媒体口径 71 亿美元）
- 去年同期业绩：净利润 2.5 万亿日元
- 数据中心相关减值损失：约 37 亿美元（发电设备预付款损失）
- 融资财务费用：同比大幅增加，利息支出显著抬升
- 本季度融资总额：565 亿美元，创单季融资新高
- 财报周期：2026 财年 Q2（7 月–9 月）
二、亏损两大核心来源
- 美国 AI 数据中心项目减值
- 融资成本持续走高
软银旗下 SB7 为俄亥俄 8GW 算力项目提前支付发电设备预付款，后续项目规划变更，部分设备不再纳入方案，这笔预付款无法全额追回，确认 37 亿美元损失；官方说明后续存在最多 21 亿美元返还空间，可以对冲一部分损失。
为 OpenAI 投资、算力基建持续举债，叠加市场利率上行，债券和过桥贷款利息大幅上涨；还有提前归还过桥贷款时，一次性摊销剩余未摊销融资费用，进一步放大当期财务支出。
三、项目与资金情况对比表
| 项目 | 内容说明 | 影响 |
|---|---|---|
| 俄亥俄 AI 数据中心 | 大型算力园区，配套独立发电设施 | 37 亿设备预付款减值，是本次亏损最大单项 |
| OpenAI 投资 | 推进 646 亿美元收购 OpenAI13% 股份交易 | 持续大额资金需求，拉高负债规模 |
| 本季度融资 | 单季募资 565 亿美元 | 保障 AI 项目资金，但持续增加利息负担 |
| 潜在回款 | 设备合同协商返还上限 21 亿美元 | 后续可以减少部分损失，不计入当期利润 |
四、后续业务方向与风险
✅ 继续推进的方向
- 美国多地 AI 数据中心建设，优先保障已经落地的算力园区供电方案
- 推进 OpenAI 股权收购交易，绑定大模型产业链
- SB Energy 子公司依旧在推进上市筹备，寻求外部资本分担投入
⚠️ 需要持续关注的风险
- 数据中心建设周期长、电力配套难度高，容易再次出现方案变动、资产减值
- 高负债叠加高利率，后续每个季度都会持续承受高额利息压力
- AI 算力行业供需波动，数据中心建成之后的租金、客户签约情况存在不确定性
- 投资资产估值波动大，软银业绩本身高度依赖股权投资公允价值变动
【常见问题】
问题 1：软银第二季度净亏损 70 亿美元，数据中心与融资成本施压，这次 70 亿美元亏损主要是投资 OpenAI 亏钱造成的吗？
回答 1：软银第二季度净亏损 70 亿美元，数据中心与融资成本施压，本次亏损主因是美国数据中心发电设备预付款减值和利息开支上涨，并不是 OpenAI 投资本身发生账面亏损。
问题 2：软银第二季度净亏损 70 亿美元，数据中心与融资成本施压，这笔 37 亿美元的数据中心损失是完全收不回来了吗？
回答 2：软银第二季度净亏损 70 亿美元，数据中心与融资成本施压，软银表示后续协商最多可以拿回 21 亿美元回款，能对冲一部分损失，不是全部款项直接作废。
问题 3：软银第二季度净亏损 70 亿美元，数据中心与融资成本施压，亏损之后软银会不会暂停 AI 数据中心投资？
回答 3：软银第二季度净亏损 70 亿美元，数据中心与融资成本施压，财报信息显示软银没有停止 AI 布局，本季度还完成 565 亿美元大额融资，会继续推进算力园区和 OpenAI 相关交易。
问题 4：软银第二季度净亏损 70 亿美元，数据中心与融资成本施压，软银往年也是这种大幅波动的业绩吗？
回答 4：软银第二季度净亏损 70 亿美元，数据中心与融资成本施压，软银业绩受股权投资公允价值影响很强，去年同期依靠 OpenAI 估值上涨拿到高额利润，业绩天然波动很大。
【参考资料】
[2026-11-11]（软银第二季度净亏损 70 亿美元，数据中心与融资成本施压）同花顺金融网
[2026-11-11]（软银巨亏 71 亿美元，股价一度暴跌 11%，孙正义 AI 雄心遭遇电力供给与融资成本考验）新浪财经
[2026-11-11]（软银单季亏损 1.12 万亿日元，孙正义 AI 豪赌进入兑现前夜）21 世纪经济报道
[2026-11-10]（SoftBank swings to $7B quarterly loss on US data centre costs）PitchBook
[2026-11-10]（SoftBank Group Q2 FY2026 Earnings Results）软银集团官网
【免责声明】
本文为软银第二季度净亏损 70 亿美元相关财报资讯整理，亏损金额、减值规模、潜在回款金额以软银官方财报、业绩发布会口径为准；软银业绩受股权投资、利率、项目进度多重因素影响，本文仅作信息参考，不构成股票买卖、海外股权投资的投资建议。