资管巨头景顺在三季度完成一次大的持仓调整，一边小幅减持英伟达、同时卖出应用材料、泛林集团这类半导体设备标的，另一边大手笔加仓 SpaceX，SpaceX 持仓市值直接冲到 176.34 亿美元，跻身景顺前十大重仓梯队，这组调仓动作代表景顺在 AI 硬件、半导体设备赛道上降低仓位，把资金转向商业航天、星链太空算力这条新主线；英伟达虽然被减持，但依旧是景顺第一大重仓，只是持股数量小幅下降，因为英伟达股价上涨，它在组合里的权重反而抬升，并不是不看好 AI 芯片，而是主动控制单一算力硬件的仓位、分散布局，SpaceX 这一轮加仓幅度接近 29 倍，从二季度的 385.95 万股增加到三季度的 1.17 亿股，是本季度最核心的加仓标的，同批次还同步增持微软、苹果、Meta、CrowdStrike，整体思路是从半导体设备转向太空互联网、AI 软件、网络安全赛道。
景顺 Q3 核心调仓清单
- 重点加仓标的：SpaceX、微软、苹果、Meta、CrowdStrike
- 重点减持标的：英伟达、应用材料、泛林集团、博通、西部数据、AppLovin
- SpaceX 持仓变化：二季度 385.95 万股 → Q3 1.17 亿股，增幅近 29 倍，持仓市值 176.34 亿美元
- 英伟达持仓变化：持股数量减少 2.69%，依旧是第一大重仓，持仓市值约 732.46 亿美元
- 报告来源：向 SEC 提交的 13F 持仓文件，统计截止时间 2026 年 9 月 30 日
重点标的持仓对比表
| 标的名称 | 代码 | Q3 持仓变动 | Q3 期末持仓市值 | 持仓方向 |
|---|---|---|---|---|
| SpaceX | SPCX.US | 加仓近 29 倍 | 176.34 亿美元 | 大幅增持 |
| 英伟达 | NVDA.US | 持股 - 2.69% | 732.46 亿美元 | 小幅减持 |
| 应用材料 | AMAT.US | 大幅减仓 | —— | 减持（半导体设备） |
| 泛林集团 | LRCX.US | 大幅减仓 | —— | 减持（半导体设备） |
| 微软 | MSFT.US | 增持 | 527.50 亿美元 | 增持 |
调仓背后的投资逻辑
- 半导体设备板块景气分歧：AI 芯片需求虽然强，但半导体设备资本开支节奏、订单波动大，景顺选择降低设备端敞口，规避周期波动风险。
- SpaceX 的价值看点：星链卫星互联网持续放量、太空算力业务增长，叠加后续和特斯拉潜在协同，被机构看作长期科技主线。
- 英伟达属于 “控仓不减配”：英伟达仍然是组合第一重仓，只是降低持仓股数，避免算力硬件仓位过度集中，不是看空 AI 芯片赛道。
- 资金分流方向：资金从硬件设备，分流到太空科技、云软件、大模型厂商、网络安全等方向。
容易混淆的关键点
- 减持≠清仓：英伟达只是小幅减仓，没有卖出，依然是景顺头号重仓股。
- 13F 仅统计美股持仓：这份报告只披露美国上市股票，不包含私募、非公开标的。
- 是景顺整体持仓，不是单只基金：该数据是景顺集团汇总的机构持仓，不是某一只 ETF 或者单一基金。
【常见问题】
问题 1：景顺 Q3 持仓大挪移，减持英伟达是不是代表机构不看好英伟达？
回答 1：景顺 Q3 持仓大挪移，这次只是小幅减持英伟达，英伟达依旧是景顺第一大重仓股，只是主动控制硬件仓位、分散风险，并不是不看好英伟达和 AI 芯片赛道。
问题 2：景顺 Q3 持仓大挪移，SpaceX 持仓激增至多少亿美元？
回答 2：景顺 Q3 持仓大挪移，SpaceX 持仓激增至 176.34 亿美元，相比二季度持股数量增幅接近 29 倍，是本季度最核心的加仓标的。
问题 3：景顺 Q3 持仓大挪移，除了英伟达之外，还减持了哪些半导体相关标的？
回答 3：景顺 Q3 持仓大挪移，除英伟达外，还减持应用材料、泛林集团这类半导体设备厂商，同时减持博通、西部数据等半导体相关标的。
【参考资料】
[2026-11-13]（景顺 Q3 持仓大挪移：减持英伟达 (NVDA.US) 及半导体设备，SpaceX (SPCX.US) 持仓激增至超百亿美元）证券之星
[2026-11-13]（景顺 13F 出炉：重金押注 SpaceX，半导体设备遭抛售）新浪财经
[2026-11-13]（Invesco Q3 13F：SpaceX 成为本季度最大增持标的）格隆汇
【免责声明】
本内容基于景顺向 SEC 提交的 13F 持仓公开资料整理，仅为机构持仓动向客观复盘，不构成任何个股买卖建议；机构调仓仅代表该机构阶段性布局，不代表后续持续看好或看空，美股投资风险较高，请独立决策。