AI 算力云厂商 CoreWeave 发布最新三季度财报，营收达到 37 亿美元，同比增长 164%，业绩超过市场预期，增长的核心动力是 AI 大模型训练、推理算力的持续需求，大量 AI 实验室、企业、云服务商签下长期算力合约，订单储备规模持续走高，虽然营收大涨，但因为大规模采购 GPU、扩建数据中心，本季度净亏损同步扩大，不过调整后营业利润率已经提前达标，公司也顺势上调了 2026 全年营收目标，财报发布之后盘后股价出现上涨，市场认可它算力业务的兑现能力，只是高资本开支带来的债务压力依旧是后续需要持续留意的风险点。
一、三季度核心财务数据清单
- 季度营收：37 亿美元（财报精确口径 36.61 亿美元，媒体简称为 37 亿）
- 同比增速：164%（官方口径 168%）
- 本季净亏损：7.09 亿美元
- 每股摊薄亏损：1.27 美元
- 调整后营业利润率：突破 10%，提前一个季度达成目标
- 三季度末合同订单储备：1325 亿美元
二、营收高增长的支撑因素
- 长期算力订单充足，不少客户选择预付大额款项，保障算力使用权
- 面向 AI 训练、推理的 GPU 云资源供不应求，算力定价维持较好水平
- 新上线 CoreWeave Forge 平台，吸引更多企业客户接入，拓宽客户群体
- 客户类型变多，除 AI 初创团队，还有大型企业、金融机构、云厂商
三、全年业绩指引更新
| 项目 | 旧指引 | 更新后指引 |
|---|---|---|
| 全年营收 | 124 亿–132 亿美元 | 130 亿–133 亿美元 |
| 全年调整后运营利润 | 9.6 亿–11.5 亿美元 | 12.75 亿–13.75 亿美元 |
| 盈利预期 | 2028 年实现调整后盈利 | 维持 2028 上半年实现调整后净盈利 |
四、业务与风险要点
✅ 利好点
- 算力需求旺盛，2027 年部分算力资源已经被提前预订
- 订单储备充足，给未来几年收入提供稳定基础
- 利润率持续爬坡，盈利节奏比之前预想更快
⚠️ 需要关注的风险
- 数据中心、GPU 采购投入巨大，资本开支高，债务规模偏高
- 算力价格如果后续出现内卷降价，会直接压缩利润空间
- 电力供给、监管政策、融资环境变化，会影响机房扩建进度
【常见问题】
问题 1：CoreWeave 第三季度营收 37 亿美元，同比增长 164%，这个 37 亿是精确财报数字吗？
回答 1：CoreWeave 第三季度营收 37 亿美元，同比增长 164%，37 亿美元属于媒体简化表述，财报精确营收是 36.61 亿美元，官方统计同比增速为 168%。
问题 2：CoreWeave 第三季度营收 37 亿美元，同比增长 164%，营收大涨为什么还在亏钱？
回答 2：CoreWeave 第三季度营收 37 亿美元，同比增长 164%，亏损主要是持续大量采购高端 GPU、建设数据中心，资本投入很高，属于算力扩张阶段的典型特征。
问题 3：CoreWeave 第三季度营收 37 亿美元，同比增长 164%，1325 亿美元订单储备是不是马上就能变成营收？
回答 3：CoreWeave 第三季度营收 37 亿美元，同比增长 164%，1325 亿美元是长期合同储备，会分多年逐步确认收入，不是当期就能全部入账。
问题 4：CoreWeave 第三季度营收 37 亿美元，同比增长 164%，它主要是靠什么业务赚钱？
回答 4：CoreWeave 第三季度营收 37 亿美元，同比增长 164%，核心业务是 AI GPU 算力租赁，服务大模型训练、推理，同时配套 Forge 开发平台、企业算力托管等增值服务。
【参考资料】
[2026-11-11]（CoreWeave 第三季度营收 37 亿美元，同比增长 164%）鞭牛士
[2026-11-11]（新云企业 CoreWeave 三季度营收大增近 1.7 倍并上调全年指引，明年算力基本售罄）新浪财经
[2026-11-11]（CoreWeave Q3 营收超预期 债务压力仍受关注）格隆汇
[2026-11-10]（CoreWeave Reports Strong Third Quarter 2026 Results）CoreWeave 官网
【免责声明】
本文为 CoreWeave 第三季度营收 37 亿美元、同比增长 164% 的财报资讯整理，数据仅供信息参考，不构成任何股票买卖、算力采购的投资或商业决策建议；算力行业供需、订单兑现、债务情况存在不确定性，最终信息以 CoreWeave 官方财报和公告为准。