广西 9 家央企售电公司 2026 年 1-8 月合计亏损超 20 亿元，叠加广东等区域大量售电主体亏损，整个售电行业正遭遇批零倒挂带来的经营危机，业内普遍判断 2027 年会迎来一轮明显的行业洗牌，抗风险弱、只会低价抢客户的企业会逐步退出市场。售电公司原本的盈利方式就是在批发市场低价买电、再卖给工业用户赚价差，前几年现货价格偏低，很多公司靠低价签约用户抢占市场，没有做好风险对冲。今年煤炭、天然气等发电燃料涨价，用电需求走高，现货电价持续上涨，而之前和用户签好的零售电价是固定低价，直接出现批零倒挂，卖一度亏一度，不光小民营售电公司扛不住，资金雄厚的央企系售电主体也出现大额亏损。后续市场监管会收紧，对履约担保、风险管控、信用资质要求提高，单纯靠拼价格的模式走不通，具备电源资源、储能、负荷管理、负荷预测能力的售电企业更容易活下去。想要平稳度过这次行业周期，售电公司要改变低价内卷思路，做好长协、现货、新能源、储能组合对冲，设计分时、浮动电价合同，不能再盲目签下大额固定低价订单。随着现货市场持续成熟，2027 年市场会淘汰一批无资源、无风控、无专业团队的空壳售电公司，行业从拼价格转向拼综合能源服务能力。
一、本次售电困局核心数据表
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 核心亏损区域 | 广西（9 家央企售电公司） |
| 亏损周期 | 2026 年 1 月 —8 月 |
| 累计亏损规模 | 超 20 亿元 |
| 9 月单月预估亏损 | 超 10 亿元 |
| 全年预估亏损 | 或突破 50 亿元 |
| 广东上半年亏损情况 | 500 家零售售电公司中 298 家亏损，亏损面 59.6% |
| 广东行业平均度电收益 | 0.39 分 |
| 核心矛盾 | 批发电价＞零售签约电价，批零倒挂 |
二、售电公司陷入亏损的主要原因
- 燃料成本上行：煤价、天然气价格上涨，火电发电成本抬升，推高电力现货价格。
- 供需偏紧：两广地区工业用电增速快，新能源出力不稳定，高峰时段需要高价火电兜底。
- 前期低价内卷：不少售电公司在去年电价低位时，用很低的固定电价抢用户，没有配套购电合约对冲风险。
- 商业模式单一：大部分售电公司只赚价差，缺少储能、分布式光伏、负荷调节等对冲工具。
- 现货市场波动放大：现货全面运行之后，电价波动幅度远大于之前中长期交易，价格预判难度大幅提升。
三、售电公司应对风险的操作方向
- 调整签约策略，减少长期固定低价合同，推广浮动电价、分时电价，把价格风险合理传导。
- 优化购电组合，搭配中长期长协、现货、新能源绿电、储能，分散单一价格敞口。
- 完善风控体系，建立逐日负荷预测、价格预警机制，足额缴纳履约保函，控制单家客户电量规模上限。
- 转型综合能源服务，不再只做售电，配套节能改造、光伏运维、储能托管、需求响应业务。
- 清理低效客户，放弃利润极低、风险极高的客户，聚焦稳定优质工业用户。
四、2027 行业洗牌的预判方向
✅ 留下来的主体：有自有电源、储能资源、专业交易团队、风控体系完善的售电公司，央企、大型能源服务商优势明显。
❌ 容易被淘汰的主体：空壳公司、只有营销团队没有交易能力、靠不断低价抢单、资本金不足、担保能力薄弱的中小售电公司。
- 监管趋严：履约风险、信用评价、市场准入门槛持续提高，违规、长期无业务主体会被清退。
- 盈利逻辑转变：从 “拼价差、拼低价” 转向 “风险对冲 + 综合能源增值服务”。
- 行业集中度提升：电量向头部、资源型售电主体集中。
【常见问题】
问题 1：8 个月亏 20 亿，陷入困局的售电公司，亏损最核心原因是什么？
回答 1：8 个月亏 20 亿，陷入困局的售电公司核心问题是批零倒挂，前期用低价锁定用户零售合同，但是今年批发市场现货电价大幅上涨，购电成本高于卖给用户的电价，每卖一度电都在亏损，叠加低价内卷、缺少对冲方案放大了损失。
问题 2：8 个月亏 20 亿的售电困局，为什么大家预判 2027 年会迎来行业大洗牌？
回答 2：8 个月亏 20 亿的售电困局暴露了行业低价内卷的风险，现货市场波动常态化，监管会收紧风控和履约要求，没有资源、没有交易风控能力的售电公司持续亏损后会退出，所以业内预判 2027 年迎来行业大洗牌。
问题 3：面对这次 8 个月亏 20 亿的售电困局，售电公司有什么办法降低亏损风险？
回答 3：面对这次 8 个月亏 20 亿的售电困局，售电公司要减少固定低价长单，搭配长协、现货、储能做风险对冲，发展节能、光伏、需求响应这类综合能源业务，建立电价预警和负荷预测机制，不再单纯靠低价抢客户。
问题 4：8 个月亏 20 亿的售电困局，是不是所有售电公司都在亏损？
回答 4：8 个月亏 20 亿是广西 9 家央企售电公司的合计亏损，并不是全国所有售电公司都亏损，有部分布局新能源、储能、风控做得好的售电主体依然可以盈利，只是亏损面明显扩大。
【参考资料】
[2026-11-13]（8 个月亏掉 20 亿！售电公司陷入困局，2027 年行业大洗牌？）OFweek 电力网
[2026-10-30]（引导售电公司提质量、防风险、促转型）国家能源局
[2026-10-23]（市场化改革纵深推进 售电行业阵痛中育新机）证券时报
[2026-10-19]（破解售电经营困局，推动电力市场行稳致远）人民日报
[2026-10-17]（黑天鹅频发售电企业巨亏 价格信号传导关乎电改成败）财新
【免责声明】
本文内容仅为售电行业亏损事件资讯与行业趋势解读，不构成投资、电力交易、售电业务经营建议；亏损数据来自行业文件与媒体披露，未经企业官方审计确认；2027 年行业洗牌仅为业内预判，最终走向受能源供需、煤炭价格、电力市场政策、现货规则调整等多重因素影响；各地电力交易规则、保底售电机制存在差异，所有交易、履约操作请以当地电力交易中心、监管部门官方文件为准。