登临科技（09917.HK，登临科技 - P）在 2026 年 11 月 10 日正式登陆香港联交所主板，依托港交所 18C 章特专科技企业通道完成挂牌，是苏州工业园区首家走 18C 通道上市的企业；公司主打自研 GPGPU 通用图形处理器，采用 Fabless 模式，核心架构为 GPU+（Minsky™）片内异构架构，产品面向企业私有云、工业质检、智慧城市、行业大模型推理等场景，本次发行价 231 港元，募资总额约 14.15 亿港元，资金主要用来迭代 GPU 产品线、开发新芯片、完善软件工具链、拓展市场；虽然上市首日出现破发，但这次上市给登临科技带来长期研发资金，也给国产算力芯片赛道增加一家港股上市主体，后续会继续推进 KS 系列算力卡放量、生态适配，同时尝试拓展公有云、机器人等新赛道。
一、本次上市核心发行信息汇总
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 证券简称 | 登临科技 - P |
| 股票代码 | 09917.HK |
| 上市日期 | 2026-11-10 |
| 上市通道 | 港交所 18C 章（未商业化特专科技公司） |
| 发行价 | 231 港元 / 股 |
| 发售总量 | 612.5 万股 H 股，含 15% 超额配股权 |
| 募资总额 | 约 14.15 亿港元 |
| 联席保荐人 | 中信证券、中信建投国际、中银国际 |
| 基石投资者 | 元禾控股华图、通富微电钜天投资、光大理财等 5 家机构 |
二、登临科技核心产品矩阵
- KS 系列（Minsky III 架构）：KS58、KS38 面向云端大模型推理，单卡最高 128GB 显存；KS28 适配智慧城市、行业大模型；KS20 主打边缘场景，典型功耗仅 25W，支持 CUDA 生态兼容，降低模型迁移成本。
- Goldwasser 系列（Minsky II 架构）：面向企业级 AI，支持训练 + 推理一体，算力最高 512TOPS INT8。
- 配套服务：芯片软硬件协同设计、模型调优、IP 授权服务。
三、近年经营与市场地位情况
- 2023–2025 营收：2793 万元、8263 万元、1.71 亿元；三年累计净亏损约 9.1 亿元
- 2026 年前 4 个月营收 2.00 亿元，已经超过 2025 全年，经调整净利润 2058 万元，实现该口径扭亏
- 市场排名：按 2025 年收入，国内企业 AI GPGPU 市场第三名，市场份额 1.0%
- 客户结构：以系统集成商、OEM、AI 方案商为主，2026 年前 4 个月收入重心转向企业私有云场景
四、募资资金分配方向
- 35%：现有 GPU 产品线迭代、商业化落地，优化 KS 系列算力卡性能与生态
- 25%：下一代芯片新产品开发、验证
- 20%：完善软件工具链、编译器、算子库，夯实生态适配能力
- 10%：销售、市场团队建设，拓展行业客户
- 10%：日常运营流动资金
五、后续跟踪观察步骤
- 跟踪 KS 系列产品出货量，看企业私有云订单能不能持续放量，验证商业化持续性。
- 关注软件生态进展，跟踪大模型适配、CUDA 兼容、算子库迭代进度。
- 持续观察客户结构变化，留意大客户集中度、客户切换带来的收入波动风险。
- 跟踪下一代芯片研发进度，看新架构产品的算力、功耗、落地时间表。
- 区分股价短期波动和基本面，18C 通道企业估值波动大，重点看营收、毛利率、订单落地情况。
【常见问题】
问题 1：登临科技正式登陆香港联交所，它走的是什么上市通道，后缀 - P 是什么意思？
回答 1：登临科技正式登陆香港联交所，采用港交所 18C 章特专科技公司通道上市，股票名称后缀 - P，代表属于港交所规则定义的未商业化特专科技企业，适配还处在高速研发、商业化早期的硬科技公司。
问题 2：登临科技登陆香港联交所上市，募资拿到的钱主要用来做什么？
回答 2：登临科技登陆香港联交所上市，本次募资资金主要投入现有 GPU 产品线迭代、下一代芯片研发、软件工具链建设，同时扩充销售团队拓展行业客户，剩余部分用作日常经营流动资金。
问题 3：登临科技登陆香港联交所，它的 GPGPU 产品主要面向哪些场景？
回答 3：登临科技登陆香港联交所，公司自研 GPGPU 产品核心场景是企业私有云、行业大模型推理、工业质检、智慧城市，同时计划向公有云、机器人等 AI 新赛道拓展。
问题 4：登临科技登陆香港联交所之后，市场地位和竞争对手情况如何？
回答 4：登临科技登陆香港联交所，按 2025 年收入统计在国内企业 AI GPGPU 市场排名第三；赛道内还有多家国产 GPU 厂商，各家在算力规格、生态、目标客户上有差异化路线，整体市场空间增长快，但竞争也比较激烈。
【参考资料】
[2026-11-13]（登临科技 - P (09917) 上市后连跌四日 现跌超 9% 再创新低）金融界
[2026-11-10]（安永助力苏州登临科技股份有限公司今日在香港联合交易所成功上市）新浪财经
[2026-11-10]（园区第 76 家！登临科技今日港股上市）苏州工业园区管委会
[2026-11-10]（登临科技港交所上市首日跌 12.64%，近一半发行股份由基石投资者认购）澎湃新闻
[2026-11-10]（登临科技登陆港交所 国内 AI GPGPU 市场排名第三）中国经营报
【免责声明】
本文仅为行业资讯科普，不构成股票投资、算力卡采购、项目选型的相关建议；登临科技登陆香港联交所属于 18C 特专科技标的，业绩、客户、技术落地存在不确定性；产品参数、订单、财报、股价信息以登临科技公告、港交所披露文件为准。